Главы    1    2    3    4    5    6    7    8    9    10    11    12    13    14    15    16    17    18    19    20  

Технический анализ фьючерсов

Глава 7 Объем и открытый интерес



При анализе динамики фьючерсных рынков большинст­во аналитиков используют трехмерный подход, то есть отслеживают изменения трех показателей: цены, объема и открытого интереса. Методы построения дневного столби­кового графика, а также способ отображения на нем пока­зателей всех трех типов уже обсуждались нами в главе 3. Отмечалось, что, хотя на товарных рынках данные по объему и открытому интересу доступны для каждого месяца исполнения, для прогностических целей используются, как правило, обобщенные варианты этих показателей. Одна­ко, как мы уже говорили выше, для того чтобы сосредото­чить свои усилия на наиболее популярных (т.е. самых ликвидных) контрактах, рекомендуется внимательно изу­чать показатели открытого интереса по каждому отдельно­му месяцу исполнения.

До этого при изучении графиков мы в основном рас­сматривали ценовые показатели, и только мимоходом каса­лись объема. В этой главе, посвященной непосредственно изучению трехмерного подхода к графическому анализу, мы подробнее остановимся на двух остальных показателях рыночной динамики - объеме и открытом интересе.

    Объем и открытый интерес как вспомогательные индикаторы анализа рынка
    Мы начнем изучение объема и открытого интереса с точного определения их роли в общей структуре анализа рынка. Следует иметь в виду, что из трех составляющих трехмерного подхода наиболее важным пок...
    Объем
    Начнем с того, что еще раз определим, что означают эти два понятия. Объем подразумевает количество контрактов, заключенных за определенный период времени. В основ­ном, нам приходится иметь дело с...
     открытый интерес
    Открытый интерес определяется общим количеством не­реализованных или неликвидированных контрактов к концу дня. На нашем примере обратите внимание на вертикальную шкалу, расположенную внизу слева (...
    Открытый интерес 2
    Каким образом изменяется открытый интерес. Для того чтобы понять, почему интерпретация изменений открытого интереса имеет столь важное значение, нужно хорошо пред­ставлять себе, как каждая конкрет...
    Основной принцип интерпретации показателей объема и открытого интереса
    Технический анализ рынка обычно включает изучение показателей объема и открытого интереса. Правила интер­претации этих индикаторов состояния рынка совпадают, хотя бы уже в силу их значительного сх...
    Основной принцип интерпретации 2
    Рис. 7.2 Показатель открытого интереса с октября по ноябрь увеличивался, подтверждая рост цен. Затем произошло некоторое снижение открытого интереса, указывающее на реализацию прибыли некоторыми у...
    Особенности интерпретации объема
    Показатель объема отражает степень интенсивности или силы ценовой тенденции. Увеличение объема свидетель­ствует о том, что давление на цены, которое заставляет их изменяться, возрастает. Отслежива...
    Особенности интерпретации объема 2
    Рис.7. 4 Еще один пример изменения объема, совпадающего с направлением движения цен. График показывает, что с конца июля наметилась четкая бычья тенденция. Обратите внимание на резкое увеличение о...
     объем как подтверждающий индикатор в анализе ценовых моделей
    При рассмотрении ценовых моделей в главах 5 и б мы уже отмечали, что объем является важным индикатором подтверждения ценовых изменений. Одним из первых при­знаков образования модели голова и плечи...
    Объем опережает цены
    Анализируя сочетание этих двух показателей, мы факти­чески используем два разных инструмента для измерения одного и того же - давления. По росту цен можно опреде­лить, что рынок испытывает более с...
    Индикатор obv (on balance volume)
    Для определения количественных характеристик давле­ния, которое оказывают на рынок покупатели или продав­цы, было испробовано немало индикаторов объема различ­ных типов (см. рис. 7.6а-7.8б). Не вс...
    Индикатор obv 2
    Рис.7. 66 Нижняя кривая - кривая индикатора OBV. Обратите внимание, насколько проще определить направление изменения объема с помощью индикатора. На примере (см. рис. 7.6а) мы видим обычный дневно...
    Индикатор obv 3
    Построение кривой очень просто. Итоговому значению дневного объема присваивают положительный или отрица­тельный знак - в зависимости от показателя цены закрытия на этот день (положительный, если ц...
    Индикатор va (volume accumulation) как альтернатива кривой obv
    Индикатор OBV - эффективное и удобное средство анали­за, однако и у него есть свои недостатки. С одной стороны, не совсем уместно присваивать показателю полнодневного объема положительный или отри...
    Индикатор va 2
    Рис. 7.76 На этом примере линия OBV колеблется, не проявляя определенной тенденции и, тем самым, не подтверждает устойчивое снижение цен. Это может служить сигналом предостере­жения тем, кто желае...
    Индикатор va 3
    Рис. 7. 8а Пример недельного графика, отражающего максимальную, минимальную цены и цену закрытия для фьючерсного контракта на индекс SP 500....
    Индикатор va 4
    Рис. 7. 86 На недельных графиках также можно строить кривую OBV. Обратите внимание, что она уже достигла новых высот - индикатор сигнализирует о появлении на рынке бычьей тенденции. Согласно одном...
    Индикатор va 5
    Индикатор накопления объема (Volume Accumulation - VA), разработанный М. Хайкиным из компании Дрексел Бэрнем Ламберт - еще одна альтернатива балансовому объему Грэн-вила. Метод Хайкина представляе...
    Индикатор va 6
    Рис.7.96 Пример сопоставления индикатора OBV (верхняя линия) и кривой VA (внизу). В данном случае последняя более чувствительна. Ее резкое повышение в ноябре следует рассматривать как ложный сигна...
    Индикатор va 7
    Рис. 7. ?0а Пример графика, на котором фиксируются только цены закрытия контракта на мазут....
    Индикатор va 8
    Рис. 7.106 Еще один пример сопоставления индикаторов объема. Индикатор OBV (вверху) показывает серию резких взлетов, в то время как кривая VA (внизу) продолжает опускаться. Последующее развитие ры...
    Индикатор va 9
    Кривая VA анализируется в сочетании с динамикой цен таким же образом, как и кривая OBV. То есть ее направление или совпадает, или расходится с направлением движения цен. Для анализа тенденции крив...
    Анализ объема менее эффективен на рынке товарных фьючерсов
    Анализ показателей объема не так эффективен на рынках товарных фьючерсов, как на фондовом рынке. Во-первых, это связано с задержкой данных по фьючерсным сделкам на один день. Во-вторых, на фьючерс...
    Интерпретация открытого интереса
    Методы интерпретации открытого интереса и объема поч­ти не отличаются. Тем не менее, на некоторых особенностях истолкования показателей открытого интереса следует оста­новиться подробнее. 1. Если...
    Интерпретация открытого интереса 2
    Вынужденная ликвидация этих длинных позиций оказывала давление на цены - до тех пор, пока все они не были ликвидированы. Дело ухудшается еще и тем, что вынужден­ные продажи часто принимают стихийн...
    Интерпретация открытого интереса 3
    Рис. 7.11б Резкий поворот цен на сахар вверх отражается также на знечениях объема и открытого интереса. Обратите внимание на резкое снижение этих показателей непосредствен­но перед крутым взлетом...
    Интерпретация открытого интереса 4
    3. Если показатель открытого интереса значительно повы­шается во время застойной консолидации или при движении цен в пределах рыночного коридора, то последующее движение цен после прорыва будет до...
    Интерпретация открытого интереса 5
    Предположим, что в течение трех месяцев цены двигались в пределах рыночного коридора, а показатель открытого интереса подпрыгнул за это время на десять тысяч контрак­тов. Это означает, что было от...
    Краткие выводы
    Подведем итоги, кратко напомнив читателю основные особенности анализа цены, объема и открытого интереса. 1. Для целей прогнозирования используются только сум­марные показатели объема и открытого и...
    Излеты и кульминации продаж
    Мы не упоминули еще об одной важной особенности рынка, часто проявляющейся в моменты достижения послед­ним экстемальных значений. Речь идет о так называемых излетах (blowoffs) и кульминациях прода...
    "отчет по обязательствам трейдеров"
    Рассмотрение открытого интереса не будет полным, если мы не коснемся так называемого Отчета по обязательствам трейдеров (Commitments of Traders Report) и возможностей его использования в прогнозир...
    "отчет по обязательствам трейдеров" 2
    Такой анализ уже давно проводится техническими анали­тиками на рынках ценных бумаг. Как принято считать, специалисты по ценным бумагам прекрасно знают рынок и всегда принимают верные решения. Поэт...
    Учет сезонных колебаний активности различных категорий участников рынка
    Перед тем, как мы начнем более подробно изучать данные таблицы (см. рис. 7.14), следует рассмотреть весьма важную поправку, которую необходимо делать в анализе показателей активности различных гру...
    Учет сезонных колебаний 2
    Взгляните на остальные показатели, и вы увидите кое-что еще. Внимательно посмотрите, имеются ли какие-либо значительные изменения в последних колонках всех трех кате­горий. Обратите внимание на зн...
    Учет сезонных колебаний 3
    Рис.7.15 Графики, иллюстрирующие сезонные настроения трех категорий трейдеров. Важно учитывать сезонные тенденции при определении отношения той или иной группы к состоянию рынка в данный момент....
    Учет сезонных колебаний 4
    Существует еще один способ использования этой табли­цы, заключающийся в поиске небывало высоких показателей по открытым позициям (длинным или коротким) для катего­рии мелких трейдеров (значение пр...
    Заключение
    Рассказав об объеме и открытом интересе, мы завершили рассмотрение значительной части темы технического анали­за товарных фьючерсных рынков. Мы рассмотрели теорети­ческие основы технического анали...



Ремонт компьютеров в Санкт-Петербурге

Книжный магазин