открытый интерес

Открытый интерес определяется общим количеством не­реализованных или неликвидированных контрактов к концу дня. На нашем примере обратите внимание на вертикальную шкалу, расположенную внизу слева (см. рис. 7.1). Показате­ли открытого интереса откладывают под соответствующим столбиком цен дня, но над показателями объема. Официаль­ные показатели объема и открытого интереса на товарных фьючерсных рынках сообщаются с задержкой на день и, соответственно, с такой же задержкой отображаются на гра­фиках (на конец текущего торгового дня имеются только приблизительные показатели). Таким образом, ежедневно на график наносят столбик с максимальной, минимальной це­ной -и ценой закрытия последнего торгового дня, и офици­альные показатели объема и открытого интереса, соответ­ствующие предшествующему дню.

Открытый интерес - общее количество нереализованных длинных или коротких позиций на рынке, но не сумма тех и других. Дело в том, что величина открытого интереса равна количеству контрактов. Контракт подразумевает наличие покупателя и продавца. Таким образом, два участника рынка - покупатель и продавец - вместе как бы составляют один контракт. Значения открытого интереса приводятся ежед­невно, а рядом проставляется показатель прироста или убыли количества контрактов на этот день, выраженный положительной или отрицательной величиной. Именно в этих изменениях показателей открытого интереса (в боль­шую или меньшую сторону), позволяющих определять сте­пень активности участников рынка, и заключается цен­ность открытого интереса как прогностического инстру­мента.

Сезонный, характер изменений открытого интереса. На примере (см. рис. 7.1) рассмотрим еще один элемент графика. До сих пор нам встречались только столбики, обозначающие цену и объем, а также кривая, отражающая изменения откры­того интереса. Пунктирная (расположенная почти горизон­тально) линия внизу графика обозначает среднее значение открытого интереса для периода в пять лет. Такой усреднен­ный показатель фиксирует сезонные тенденции изменения открытого интереса. Подобно ценам, открытый интерес про­являет четко выраженные сезонные изменения, которые сле­дует учитывать.

Увеличение открытого интереса, например, значимо толь­ко в том случае, когда оно перекрывает соответствующее сезонное значение. В сопоставлении с сезонными показате­лями, рост или падение открытого интереса в данный момент приобретает гораздо большую вескость. Именно различия между реальным показателем (сплошная линия) и значени­ем, которое он принимает в определенное время года (пунктирная линия), позволяют делать выводы о важности тех или иных изменений открытого интереса.

Рис. 7.1 Обратите внимание на шкалу объема, расположенную вертикально справа в нижней части графика. Шкала открытого интереса нанесена вертикально слева. Пунктирная линия отражает средний показатель открытого интереса за пять лет и показывает сезонные тенденции его изменения. Обратите внимание, что в конце ноября объем увеличился на фоне снижения цен. Это явно медвежий признак. Увеличение объема должно соответствовать движению цен в направлении основной тенденции.