remonntpro.ru

Главы    1    2    3    4    5    6    7    8    9    10    11    12    13    14    15    16    17    18    19    20  

Интерпретация открытого интереса 5


Предположим, что в течение трех месяцев цены двигались в пределах "рыночного коридора", а показатель открытого интереса подпрыгнул за это время на десять тысяч контрак­тов. Это означает, что было открыто десять тысяч новых коротких позиций и десять тысяч длинных. Затем цены вырвались из коридора вверх и рынок достиг новых макси­мальных показателей для трех месяцев. Следовательно, каж­дая короткая позиция (а их всего, напомним, десять тысяч), открытая за три предшествующих месяца, оказывается убы­точной. Начинается ажиотаж; трейдеры лихорадочно при­крывают свои короткие позиции, усиливая, тем самым, дав­ление на цены снизу, что, в свою очередь, усиливает панику на рынке. Движение цен сохраняет силу до тех пор, пока все или большинство коротких позиций не будут компенсирова­ны длинными позициями, открываемыми в период особой силы рынка. Если же прорыв цен был направлен вниз, тогда на рынке сложилась бы диаметрально противоположная си­туация, то есть паника охватила бы держателей длинных позиций и так далее.

При возникновении новой тенденции сразу после проры­ва на рынке всегда возникает паника, создаваемая трейдера­ми, пытающимися ликвидировать свои ставшие убыточными позиции. Их действия невольно усиливают зарождающуюся тенденцию.Чем больше трейдеров оказались застигнутыми врасплох (а это определяется высоким показателем открыто­го интереса), тем больший ажиотаж царит на рынке сразу после внезапного нежелательного поворота цен. Однако, для других участников рынка (более опытных или счастливчи­ков, сделавших правильный выбор) складывающаяся ситуа­ция, наоборот, весьма благоприятна. Своими действиями они также подхлестывают появившуюся тенденцию, исполь­зуя нереализованную прибыль по имеющимся позициям на открытие новых (такая ситуация заставляет задуматься; каж­дый новый контракт, вносящий поправку в показатель от­крытого интереса, означает, что кто-то совершил ошибку). Становится понятно, почему увеличение открытого интереса в период следования цен внутри "торгового (или рыночного)^ коридора", более того - в ходе формирования любой ценовой модели - приводит к возрастанию потенциала последующего движения цен.

4. Увеличение показателя открытого интереса в момент завершения ценовой модели может служить еще одним под­тверждением сигнала о направлении тенденции. Так, прорыв линии "шеи" модели "голова и плечи", сформировавшейся в области основания рынка, более убедителен, если он проис­ходит при увеличении показателей открытого интереса и объема. В этом случае необходимо проявлять определенную осторожность. Так как трейдеры, оказавшиеся в убытке, после поступления первоначального сигнала тенденции дают развитию рынка дополнительный толчок, открытый интерес при возникновении новой тенденции иногда несколько снижается. Такое незначительное первоначальное падение показате­ля открытого интереса может ввести в заблуждение некото­рых аналитиков. Вывод здесь один — придавать слишком много значения кратковременным изменениям открытого интереса не следует.