СОЧЕТАНИЯ ОПЦИОНОВ И АКЦИЙ
Опционы позволяют инвесторам формировать различные стратегии. Простейшими из них являются сочетания опционов и акций. Вкладчик прибегает к ним в целях хеджирования своей
позиции по акциям. Рассмотрим последовательно возможные варианты.
Инвестор выписывает один опцион колл и покупает одну
акцию (см. рис. 19). С точки зрения возможных выигрышей и
потерь комбинированная позиция инвестора при такой стратегии
представляет собой не что иное, как продажу опциона пут.
4. Инвестор продает одну акцию и продает один опцион пут (см.
рис. 22). Стратегия аналогична продаже опциона колл.
Созданные с помощью рассмотренных выше сочетаний искусственные опционы называются синтетическими.
Как следует из рис. 19-22, в приведенных примерах потенциальные выигрыши-потери инвесторов аналогичны простой покупке или продаже соответствующего опциона. В то же время функционально их роль, то есть покупка (продажа) опциона или покупка (продажа) опциона и акции, для инвестора не однозначна.
