ХЕДЖИРОВАНИЕ ФЬЮЧЕРСНЫМ КОНТРАКТОМ НА ОБЛИГАЦИЮ 3


Глава 1 Глава 2




Пример. Инвестор планирует получить через три месяца деньги
и купить облигацию, которая не является самой дешевой для по-
ставки по фьючерсному контракту. Дополним предыдущий при-
мер необходимыми условиями и определим число фьючерсных
контрактов для хеджирования: S= 119, D= 14,2, Dg= 12,1.
Коэффициент хеджирования на базе протяженности равен



в) Хеджирование портфеля облигаций
С помощью показателя протяженности можно хеджировать
портфель, состоящий из облигаций. Для этого рассчитывают коэффициент хеджирования на базе протяженности, используя формулу (74). В этом случае D — это протяженность портфеля. Она
определяется как средневзвешенная протяженность облигаций,
входящих в портфель. Весами выступает стоимость облигаций. S
— это средневзвешенная цена облигаций в портфеле. Весами
выступает стоимость облигаций. Число фьючерсных контрактов
рассчитывается по формуле (75).
Пример. Инвестор располагает портфелем из облигаций стоимостью 740 тысяч долл. Протяженность портфеля 13,8, средневзвешенная цена облигаций в портфеле 110. Характеристика
самой дешевой облигации аналогична предыдущему примеру.
Тогда






- Начало - - Назад - - Вперед -