ОПЦИОНЫ НА ИНДЕКСЫ. ОЦЕНКА ПРЕМИИ ОПЦИОНА 2


Глава 1 Глава 2





Поскольку индекс включает в себя много акций, дивиденд на которые может выплачиваться в разное время, то для расчетных целей учитывают
только дивиденды, выплачиваемые в период действия опциона.

Пример. Инвестор по купает европейский опцион колл на некоторый индекс А на три месяца с ценой исполнения 245. В момент
заключения контракта индекс равен 250. Стандартное отклонение
для индекса равно 20%. Ожидается, что дивиденды будут выплачиваться для ряда акций в первом месяце, других — во втором и
на оставшиеся акции — в третьем. Для первого месяца ставка
дивиденда равна 1%, второго — 2%, третьего — 1,5%. Ставка без
риска — 10%. Определить стоимость опциона.
Вначале найдем ставку среднего дивиденда. Она равна:



Если инвестор располагает данными об абсолютном значении
выплачиваемых дивидендов, то в этом случае начальные значения
индекса, то есть величину S уменьшают на величину приведенной
стоимости дивидендов.




- Начало - - Назад - - Вперед -


Книжный магазин