СПРЭД 6



а-5) СИНТЕТИЧЕСКАЯ ПОКУПКА И ПРОДАЖА АКЦИИ
С помощью двух опционов можно создать синтетическую позицию, которая будет соответствовать продаже или покупке акции.
а) Инвестор покупает опцион колл и продает опцион пут с одной
и той же ценой исполнения и датой истечения контрактов. Такая
позиция соответствует покупке акции (см, рис. 39).



Если к моменту истечения срока контрактов Р >X, то опцион пут не будет исполнен, и инвестор получит выигрыш от опциона колл. Если Р <X, то
будет исполнен опцион пут, и инвестор понесет соответствующие потери.
Как видно из рисунка, в нашем случае премия по опциону пут, которую
получает инвестор, больше премии, уплаченной за опцион колл. Поэтому
единственной разницей между приобретением акции и созданием аналогичной позиции с помощью двух опционов
является то, что в момент создания позиции вкладчик получает
прибыль, равную разнице между премиями опционов. Если бы
премия опциона колл превысила премию опциона пут, то в момент
создания позиции он понес бы потери, равные разнице премий.
б) Инвестор продает опцион колл и покупает опцион пут. Синтетическая лозиция аналогична продаже акции (см. рис. 40).









- Начало - - Назад - - Вперед -


Книжный магазин