Главы    1    2    3    4    5    6    7    8    9    10    11    12    13    14    15    16    17    18    19    20  

Технический анализ фьючерсов

Глава 13 Теория волн Эллиота



В 1938 году была опубликована монография под названи­ем "Принцип волн" (The Wave Principle). В этой книге впервые были изложены принципы, ставшие основой кон­цепции, впоследствии получившей название "теории волн" Эллиота. Монография была опубликована при поддержке Ч.Коллинза, которому Р.Эллиот, основоположник теории, впервые представил результаты своего оригинального ис­следования.

Р.Эллиот (1871-1948), бухгалтер по профессии, работал в сфере ресторанного бизнеса и железнодорожного транспор­та. В разное время он служил в различных железнодорожных компаниях Мексики и некоторых других стран Центральной Америки. В 1927 году он вышел на пенсию по состоянию здоровья - результат тяжелого заболевания, которое он пере­нес в Гватемале, после чего в течение нескольких лет с трудом восстанавливал, здоровье дома, в Калифорнии.

В долгий период выздоровления Эллиот разработал свою теорию поведения фондового рынка. Он, видимо, находился под сильным влиянием теории Доу, в которой, следует отметить, много общего с его собственной. В 1934 году он написал Коллинзу, который в то время работал редактором биржевого бюллетеня "Инвестмент каунсел", и сообщил, что является подписчиком бюллетеня Роберта Ри, и, следова­тельно, знаком с книгой последнего, посвященной теории Доу. Он также написал, что концепция волн является "весьма необходимым дополнением теории Доу".

Эллиот сообщил Коллинзу о своем открытии и выразил надежду, что смог бы поступить на работу в его фирму.

 Последовала оживленная переписка, и вскоре Коллинз, по­верив в значимость открытия Эллиота, помог последнему начать карьеру на Уолл-Стрите и даже согласился в 1938 году издать его книгу "Принцип волн". Коллинз также познако­мил Эллиота с редакторами журнала "Файненшл Уорлд". После этого Эллиот написал серию из двенадцати статей, в которых изложил свою теорию. Статьи были опубликованы в 1939 году. А в 1946 году, за два года до смерти, Эллиот написал самую важную из своих работ, посвященных "теории волн": "Закон природы - главная тайна вселенной" (Nature's Law — The Secret of the Universe).

Название работы, возможно, звучит несколько претенци­озно. Дело в том, что Эллиот считал свою концепцию рынка ценных бумаг частью гораздо более значительного целого - а именно, универсального закона природы, управляющего все­ми сферами жизни человечества. Хотя было бы очень любо­пытно рассмотреть теорию Эллиота именно с этой точки зрения, мы тем не менее вынуждены оставить эту фундамен­тальную тему и обратить внимание на те аспекты теории волн, которые имеют непосредственное отношение к рынку ценных бумаг.

Труды Эллиота могли бы оказаться вовсе забытыми, если бы не Э. Болтон, который в 1953 году начал публиковать работы по теории волн в качестве ежегодного приложения к журналу "Бэнк Кредит Эналист". Публикации продолжались в течение четырнадцати лет - вплоть до смерти Болтона в 1967 году. Еще в I960 году Болтон издал книгу "Принцип волн Эллиота - критический анализ" (Elliott Wave Principle - А Critical Appraisal), которая стала первым крупным трудом, посвященным волновой теории со времени смерти ее осно­воположника. В 1967 году публикацию приложений продол­жил Э. Фрост, а в 1970 году он написал свою последнюю крупную работу, посвященную теории Эллиота, вышедшую в "волновом" приложении журнала "Бэнк Кредит Эналист".

В соавторстве с Р. Прехтером Фрост написал в 1978 году книгу "Принцип волн Эллиота" (Elliott Wave Principle, A. J. Frost and R. Prechter), которая и сегодня считается наиболее исчерпывающим трудом на эту тему. В 1980 году Прехтер опубликовал собрание сочинений Эллиота. Читатели полу­чили доступ к классическим, давно не издававшимся работам Эллиота. Сам Прехтер считается одним из ведущих специа­листов по теории волн. Он издает ежемесячный бюллетень "Вестник теории волн Эллиота", в котором освещаются про­блемы применения волновой концепции на рынках ценных бумаг, процентных ставок и ценных металлов. Вопросы, связанные с использованием теории волн на рынках товар­ных фьючерсов, рассматриваются в другом бюллетене, также издаваемом Р. Прехтером, автором которого является Д. Уэйс. Я должен поблагодарить здесь Р. Прехтера, любезно предоставившего большинство диаграмм, использованных в этой главе.

    Введение в теорию
    Я по собственному опыту знаю, что часто теория волн Эллиота кажется пугающе сложной. На самом деле, в ее основе лежат принципы, которые вряд ли можно назвать особо сложными. Читатель очень скоро у...
    Основные положения теории волн эллиота
    Тремя китами теории волн Эллиота являются три поня­тия: модель, соотношение и время (приведены нами в поряд­ке важности). Моделью волн называют конфигурацию, ко­торую принимает сочетание волн. Еще...
    Основные положения теории волн эллиота 2
    Каждая волна подразделяется на меньшие волны, которые в свою очередь также разбиваются на волны - еще меньшей степени. Естественно, отсюда следует, что каждая из волн фактически является частью бо...
    Основные положения теории волн эллиота 3
    Умение различать трехволновые и пятиволновые модели - основа практического применения теории волн. От него зависят все дальнейшие действия трейдера. Количество волн подсказывает, чего следует ожид...
    Теории эллиота и доу - точки соприкосновения
    Прервем на какой-то момент ход наших рассуждений и посмотрим, что общего между двумя хорошо известными концепциями: пятиволнового подъема Эллиота и трех фаз роста бычьего рынка Доу. Если вспомнить...
     индивидуальные приметы волн
    Сходство двух теорий проявляется также и в описании трех фаз бычьего рынка. Эллиот уделял мало места в своих работах тому, что называется индивидуальными приметами волн (wave personalities). Вопро...
    Растяжение волн
    В идеальных условиях тенденция роста складывается из пяти волн. Тем не менее случается, что одна из импульсных волн растягивается. Другими словами, волны 1, 3 или 5 принимают удлиненную форму, раз...
    Растяжение волн 2
    Наконец, необходимо упомянуть здесь о таком явлении как двойная коррекция растянутых пятых волн. Под этим понимают трехволновое падение цен до уровня исходной точки растяжения, происходящее после...
    Растяжение волн 3
    Рис. 13.5 Двойная коррекция на бычьем рынке....
    Диагональные треугольники и "неудачи "
    Импульсные волны могут образовывать еще два типа моделей - диагональные треугольники и неудачи (failures). На рис. 13.6 и 13.7 приведены примеры диагонального треугольника. Такая конфигурация обыч...
    Корректирующие волны
    До сих пор мы говорили, в основном, об импульсных волнах, которые совпадают с направлением основной тен­денции. Теперь мы переходим к корректирующим волнам. Как правило, волны этого типа менее чет...
    Корректирующие волны 2
    Рис. 13. 8 Модель неудача на бычьем рынке. Рис. 13.9 Модель неудача на медвежьем рынке....
    Зигзаги
    Зигзагом называют трехволновую корректирующую кон­фигурацию, направленную против хода основной тенденции. Эта модель разбивается в последовательность: 5-3-5. На рис. 13.10 и 13.11 показаны примеры...
    Зигзаги 2
    рис. 13.10 Зигзаг бычьего рынка (5-3-5). Рис. 13.11 Зигзаг бычьего рынка (5-3-5)....
    Зигзаги 3
    Рис. 13.12 Зигзаг медвежьего рынка (5-3-5). Рис. 13.13 Зигзаг медвежьего рынка (5-3-5) Рис. 13.14 Двойной зигзаг....
    Зигзаги 4
    Так, на бычьем рынке в ходе оживления волна В достигает вершины волны А, демонстрируя более высокий рыночный потенциал. Завершающая волна С заканчивает свой ход у основания волны А или чуть ниже -...
    Зигзаги 5
    Рис. 13.17 Нормальная плоская коррекция медвежьего рынка (3-3-5). Рис. 13.18 Нормальная плоская коррекция медвежьего рынка (3-3-5)....
    Зигзаги 6
    Рис.13.19 Неправильнаяплоская коррекцияция бычьего рынка (3-3-5). Рис. 13.20 Неправильная плоская коррек-бычьего рынка (3-3-5)....
    Зигзаги 7
    Рис.13.21Неправильнаяплоская коррекция медвежьего рынка(3-3-5). Рис.13.22Неправильнаяплоская коррекция медвежьего рынка (3-3-5)....
    Зигзаги 8
    Рис. 13.23 Перевернутая неправильная плоская коррекция бычьего рынка (3-3-5). Рис. 13.24 Перевернутая неправильная плоская коррекция бычьего рынка (3-3-5)....
    Зигзаги 9
    Рис. 13.25 Перевернутая неправильная плоская коррекция медвежьего рынка (3-3-5). Рис. 13.26 Перевернутая неправильная плос­кая коррекция медвежьего рынка (3-3-5)...
    Зигзаги 10
    Рис. 13. 27 Плоская бегущая коррекция (3-3-5). Второе исключение происходит, когда волна В достигает вершины волны А, в то время как волна С так и не опускается до уровня основания волны А. Естест...
    Треугольники
    Треугольники обычно появляются на четвертой волне, предшествуя последнему движению в направлении основной тенденции (они также могут появиться на волне b, входящей в корректирующую конфигурацию а-...
    Двойные и тройные тройки
    Последней разновидностью корректирующих волн явля­ется сравнительно редко встречающаяся на графиках слож­ная конфигурация, состоящая из двух или трех простых моделей (см. рис. 13.29, 13.30). На пе...
    Правило чередования
    В самой общей форме это правило, или принцип, гласит: обычно рынок не проявляет себя одинаково два раза подряд. Например, если последний раз при переломе тенденции сформировалась определенная моде...
    Построение канала
    Другим важнейшим аспектом теории волн является ис­пользование ценовых каналов. Как вы помните, мы уже рассматривали ценовые каналы, в пределах которых разви­ваются тенденции, в главе 4. По Эллиоту...
    Построение канала 2
    Если волна 3, ускоряя движение, вырывается за пределы верхней линии канала, то необходимо провести новые границы канала - через вершину волны 1 и основание волны 2 (см. рис. 13.32). Окончательно л...
    Волна 4 в качестве области поддержки
    Завершая обсуждение моделей волн и других, связанных с этим понятий теории Эллиота, необходимо затронуть еще один важный момент - функцию волны 4 как области поддер­жки при последующем падении цен...
    Числа фибоначчи - математическая основа теории волн
    Многие туристы, побывавшие в итальянском городе Пиза, обязательно приходят полюбоваться на знаменитую падающую башню, которую построил архитектор Бонанна. Башня действи­тельно стоит под углом, то...
    Логарифмическая спираль
    В этой главе мы не собираемся подвергать исчерпывающе­му анализу такие понятия, как золотые сечения, золотые прямоугольники и логарифмические спирали, не говоря уже о математических основах теории...
    Коэффициенты фибоначчи и процентные отношения длины коррекции
    Мы уже говорили, что тремя важнейшими аспектами теории Эллиота являются форма волны, соотношение волн и время. Мы уже обсудили конфигурации волн - это важней­шая их характеристика, превосходящая п...
    Временные ориентиры на основе чисел фибоначчи
    До сих пор мы лишь касались проблемы временного аспекта волнового анализа. Бесспорно, что на рынке сущес­твуют также и временные соотношения, в основе которых лежит последовательность Фибоначчи. О...
    Три аспекта теории волн -комбинированный анализ
    Идеальная аналитическая ситуация возникает, когда кон­фигурация волн, их соотношения и временные ориентиры дают согласованную картину. Предположим, изучение во­лновой конфигурации показало, что пя...
    Числа фибоначчи в изучении циклов
    В следующей главе, посвященной временным циклам, мы подробно расскажем о значении временного аспекта в ры­ночном прогнозировании, а пока будет достаточно сказать, что числа Фибоначчи проявляются п...
    Особенности применения теории волн эллиота в изучении рынков ценных бумаг и товарных фьючерсов
    Мы уже касались некоторых различий, проявляющихся при волновом анализе рынков ценных бумаг, с одной сто­роны, и товарных фьючерсов, с другой. Например, на рынках ценных бумаг растягивается, как пр...
    Заключение
    Давайте подведем краткий итог, обобщив основные пол­ожения теории волн, а затем покажем конкретные сферы их практического применения. 1. Полный цикл бычьего рынка состоит из восьми волн: пяти волн...
    Источники
    Лучшими работами, посвященными теории волн Эллиота и числам Фибоначчи, являются Избранные работы Р. Эллиота под редакцией Р. Прехтера и Принцип волн Эллиота фроста и Прехтера (обе книги опубликова...
    Примеры практического применения теории волн эллиота
    Наиболее важные аспекты теории волн применительно к практике товарных фьючерсных рынков проиллюстрирова­ны примерами на рис. 13.34-13.41. Применение чисел Фибоначчи в последующих примерах (рис. 13...
    Примеры практического применения 2
    Рис. 13. 35 Пример пятиволнового падения. Вершина волны 4 не должна превзойти уровень нижней точки волны 1. Если вы посмотрите внимательно, то увидите, что волна 5 подразделяется на пять меньших в...
    Примеры практического применения 3
    Рис. 13. 36 Пример месячного графика (вверху) показывает пять волн основной нисходящей тенденции, причем последняя волна подразделяется в свою очередь еще на пять. Недельный график (внизу) - более...
    Примеры практического применения 4
    Рис. 13. 37 Еще один пример пятиволнового роста. Обратите внимание на линии канала и пятиволновое разбиение каждой импульсной восходящей волны. Волна 4 сформировала треугольник консолидации, котор...
    Примеры практического применения 5
    Рис. 13. 38 Пример пятиволнового падения. В данный момент цены образуют пятую волну тенденции падения с вершины, зафиксированной в начале 1983 года и превышающей 14-долларовую отметку. Обратите вн...
    Примеры практического применения 6
    Рис. 13. 39 Обратите здесь особое внимание на то, как модели консолидации разбились на пять волн. Симметричный треугольник (январь-февраль) образован пятью волнами (внизу). Треугольники обычно пре...
    Примеры практического применения 7
    Рис. 13. 40 Пример недельного графика. В ходе тринадцатимесячной коррекции вниз (число Фибоначчи!) цены прошли почти 38% расстояния предыдущего роста и затем снова стали подниматься. Обратите вним...
    Примеры практического применения 8
    Рис. 13. 41 Коррекция, происходившая с сентября по декабрь, также приняла классическую форму А-В-С. Волна С состояла из пяти волн. Коррекция цен вниз чуть-чуть превзошла 50% расстояния предыдущего...
    Примеры практического применения 9
    По своему построению веерные линии Фибоначчи очень напоминают линии скорости (рассмотренные в главе 4). На графике выявляются два экстремума - обычно значительная вершина и основание, затем провод...
    Примеры практического применения 10
    Рис. 13. 43 Примеры дуг Фибоначчи. Способы построения дуг и веерных линий практически не отличаются - и те, и другие основаны на 38%, 50%, 62%-ных отношениях длины коррекции к предыдущему движению...
    Примеры практического применения 11
    Примеры практического применения 12
    Рис. 13.46 Еще один пример комбинированного использования веерных линий и дуг, построенных от основания, зафиксированного в июле 1984 года, до октябрьской вершины. Обратите внимание на то, как дуг...
    Примеры практического применения 13
    Рис. 13. 47 Пример построения временных ориентиров на том же графике. Обратите внимание на уверенное совпадение последних с некоторыми поворотами рынка. Временные ориентиры отмерялись от августовс...
    Примеры практического применения 14
    Примеры практического применения 15
    Рис. 13.48 Пример комбинированного использования веерных линий, дуг и линий временных ориентиров на том же графике. При пересечении двух или более различных линий поступает сигнал, отличающийся ос...
    Примеры практического применения 16
    Рис. 13.49 Пример недельного графика цен того же фьючерсного контракта, что и в предыду­щих примерах, с выстроенными временными ориентирами. Буквально каждый из них, представленный вертикальной ли...