Главы    1    2    3    4    5    6    7    8    9    10    11    12    13    14    15    16    17    18    19    20  

Опционы и фьючерсные контракты -комбинированные стратегии


В большинстве случаев опционы на товарные фьючерсы не "доживают" до своего срока истечения. Если в результате движения цены соответствующего фьючерсного контракта возникает прибыль, то трейдер может в любое время реали­зовать ее, аннулировав пут-опцион или колл-опцион путем обратной операции. При опционной торговле нет даже необ­ходимости занимать ту или иную позицию на фьючерсном рынке. Тем не менее, существует целый ряд способов совмес­тного использования фьючерсов и опционов.

1. Можно купить опцион для того чтобы сократить воз­можные убытки по фьючерсный контракту. Открыв длинную позицию на фьючерсном рынке, трейдер покупает пут-опци-он, который можно использовать в качестве защитного стоп-приказа на продажу.

2. Опцион можно также использовать в качестве скользя­щего стоп-приказа для фьючерсного контракта. Если рынок двигается в желательном направлении и возникает прибыль по фьючерсному контракту, трейдер с помощью опциона занимает противоположную позицию, которая в данном слу­чае выполняет функции скользящего стоп-приказа. Пут-опцион покупается для защиты прибыли подлинной фьючер­сной позиции, а колл-опцион — по короткой.

3. Приобретение опциона может также стать мерой, на­правленной на усиление прибыльной позиции, занятой на рынке товарных фьючерсных контрактов. Давайте предпол­ожим, что трейдер занимает длинную позицию на фьючерс­ном рынке и желает ее усилить, избежав при этом высокого риска. В этом случает было бы целесообразно приобрести колл-опцион. Если рынок продолжит свой рост, то общая прибыль нашего трейдера увеличится за счет чистой прибы­ли по опциону (за вычетом его стоимости). Если рынок повернет вниз, убытки по опционному контракту ограничат­ся премией, уплаченной при его приобретении. Если трейдер хочет усилить короткую позицию, то ему следует купить пут-опцион.





Книжный магазин